Цитата: Администратор от 10.04.2026, 18:32

Т е предполагаемый рост доходов от роста цен на нефть лишь уменьшит бюджетную дыру, но не закроет её полностью.

Артжокей:

Минфин отчитался об исполнении бюджета за первый квартал, а это хороший повод поговорить о том, как завершение войны в Иране может отразиться на России.

С квартальными финансовыми показателями всё очень плохо:
▪️Нефтегазовые доходы рухнули на 45%;
▪️Расходы выросли на 17%;
▪️Дефицит составил 4,5 триллиона рублей.

Ещё раз: при плановом дефиците 3,7 триллионов рублей только за первые 3 месяца года он уже составил 4,5 триллиона.

Однако всё это было до войны США с Ираном, и хотя сюда входит март, нефтегазовые налоги за март будут собраны лишь в апреле, по прогнозу Вакуленко рост месяц к месяцу будет примерно двукратным, что даст «лишние» 500 миллиардов. Впрочем они не лишние, судя по всему этот скачок позволит пока лишь остановить рост дефицита, а не сократить его, но многое зависит от графика расходов.

Один месяц сверхдоходов не решает проблемы России, но тут ошибкой будет считать, что ситуация на нефтяном рынке стабилизируется сразу после окончания войны даже если это случится в ближайшие дни. А если война затянется, то затянется и период стабилизации, причём связано это не только с объемами добычи.

Проблемы России с 2025 года были связаны не с низкой стоимостью нефти, а с фактическим отсутствием спроса на российскую нефть. Это хорошо видно на графике на втором слайде, он отображает проблему, о которой я уже несколько раз писал: в конце лета российская нефть — а также иранская и венесуэльская — начала скапливаться в море, так как не была нужна покупателя. Все три подсанкционные страны просто грузили её в танкеры как в плавучие резервуары и отправляли в сторону Азии, попутно пытаясь договариваться, чтобы хоть кто-то её купил.

Для России результатом стал почти 50% дисконт относительно стоимости Brent, когда в январе-феврале нефть торговалась в районе 60 долларов за баррель, российские экспортёры были вынуждены продавать её с дисконтом до 28 долларов. В годовой бюджет была заложена цена 59 долларов, и если бы российская нефть продавалась без дисконта, это бы ещё более-менее устраивало Кремль, но ситуация постоянно ухудшалась, дисконт рост.

Причин было несколько: это и административное давление на покупателей со стороны США, и переизбыток нефти в мире, и то, что ЕС перестал покупать нефтепродукты из российской нефти, и даже сам факт низкой стоимости легальной нефти сделал менее интересной покупку подсанкционной.

Также закончился период снижения добычи нефти членами ОПЕК. В феврале инсайдили, что картель с апреля ещё больше увеличит добычу, однако уже тогда Россия не могла выбрать свой лимит, хотя почти все его превышали. Например Ирак, Саудовская Аравия и ОАЭ в январе каждый добывали примерно на 200 тысяч баррелей больше разрешённого, а Россия единственная из членов не могла добрать до лимита 280 тысяч.

Проще говоря главная проблема России была не в низких ценах на нефть, она была в падении спроса именно на российскую нефть. Выражалась эта проблема в очень простом и понятном индикаторе — размере дисконта. И вот это самое главное, не стоимость барреля на бирже как таковая, а будут ли готовы импортёры покупать российскую нефть после открытия Ормузского пролива по адекватной цене. Ведь если даже стоимость вернётся к довоенным 60-70 долларов, но Россия продолжит продавать нефть без дисконта, фактически это будет означать двукратный рост нефтегазовых доходов и как минимум выполнение плановых бюджетных показателей, и вот на дисконт нужно будет смотреть в первую очередь.

Впрочем следующие полгода или больше, я уверен, будут для России более-менее стабильными, сейчас физические запасы нефти истощаются и даже после завершения войны покупатели, в числе которых и стратегический резерв США, будут покупать нефть чтобы заполнить доступные хранилища, так что спрос сохранится.

Однако есть ещё один момент: уже 11 апреля заканчивается срок приостановки санкций против российской нефти. Скоро мы узнаем, продлит ли Трампа разрешение на её продажу. Но это не рыночный момент, а политический, дальнейшее продление приостановки — это сигнал для всех покупателей, что пока давления и вторичных санкций не будет.  https://t.me/artjockey/3002

Цитата: Администратор от 11.04.2026, 19:49

Очевидно, и на вооружение денег у Кремля нет.

Цитата: Администратор от 12.04.2026, 03:21

Цитата: Администратор от 12.04.2026, 16:13

Из века в век одно и тоже: рост налогов оборачивается сокращением сбора, причем известно, что в России уклонения начинаются сразу же, люди приучены реагировать на пакости власти мгновенно. Но нет, желающие пройтись в очередной раз по граблям все равно находятся...

_________________________

"Экстракт (https://t.me/ex_trakt/314)" о том, что повышение налогов запустило цепную реакцию, ведущую к финансовому спаду в стране:
В конце 2025 года, когда российские власти объявили о резком повышении налогов для латания дефицитного бюджета, ведущие экономисты предупреждали: такая мера рискует запустить цепную реакцию. Вместо притока средств в казну страна получит сжатие деловой активности, падение налоговой базы и, как следствие, снижение реальных поступлений. Сегодня, в апреле 2026-го, эти прогнозы материализовались с пугающей точностью.

Данные Центрального банка за первый квартал рисуют картину глубокого финансового спада. Входящие платежи между предприятиями сократились в среднем на 5 % по отношению к уровню конца прошлого года. При этом темпы обвала ускоряются: в январе снижение составляло 2,4 %, в феврале — уже 4,5 %, а в марте достигло 8,1 %. В годовом исчислении номинальное падение платежей составило 11,4 %, однако с поправкой на официальную инфляцию реальный спад приближается к 17 %. Если же учесть фактическое ослабление рубля, то экономика недосчиталась более 20 % денежных транзакций. По сути, пятая часть финансовых потоков внутри страны исчезла.

Три ключевых сектора тянут экономику вниз. Прежде всего, это продолжающееся снижение экспортных доходов от углеводородов. Во-вторых, резкий обвал на рынке недвижимости, где лопнул спекулятивный пузырь последних лет. В-третьих, стагнация розничной торговли, где потребительский спрос сжимается под давлением растущих цен и снижения реальных доходов населения.

Власти рассчитывали, что повышение налоговых ставок быстро компенсирует бюджетный дефицит. Однако произошло ровно то, о чем говорили независимые аналитики: рост фискальной нагрузки не расширил, а сузил налоговую базу. Предприятия сокращают обороты, задерживают платежи, оптимизируют расходы. В результате даже повышенные ставки приносят меньше денег, чем раньше. Государственные сборы — от НДС до акцизов и налога на прибыль — напрямую зависят от объема денежного обращения. Когда это обращение сжимается до уровней, сопоставимых с ковидными локдаунами 2020 года, кассовые разрывы во втором квартале становятся неизбежными для бюджетов всех уровней.

Это уже не обычный циклический спад и не временные сложности адаптации к внешним вызовам. Речь идет о структурном кризисе ликвидности: финансовая система страны теряет способность обеспечивать нормальное движение капитала между хозяйствующими субъектами. Политическое решение, принятое с целью укрепления бюджетной устойчивости, на практике привело к обратному результату — к торможению экономики и дальнейшему ослаблению ее фискального потенциала.

В ближайшие месяцы властям предстоит столкнуться с выбором: либо признать ошибочность форсированного налогового маневра и смягчить фискальную политику, либо продолжать давление, рискуя углубить рецессию и вызвать новые социальные напряжения. Пока же официальная статистика фиксирует именно тот сценарий, который экономисты описывали еще осенью 2025-го: радикальное повышение налогов не спасло бюджет, а ускорило его сжатие.
@ejdailyru

Цитата: Администратор от 12.04.2026, 18:54

Это тоже традиция и скрепа, давай здесь и сейчас, а что будет потом дело десятое...