В случае затяжной войны, как нынешняя российско-украинская, воюют не только солдаты, но и экономики противников. Именно они определяют, будет ли чем стрелять и что жрать солдатам на передовой. С Украиной все понятно, сколько дадут извне, на столько и навоюют. А дадут как раз впритирку на продолжение сопротивления.
С Россией сложнее, Кремлю помощи ждать неоткуда. Приходится самим крутиться и поток штрафов и прочих поборов с народа ясно показывает состояние бюджета. А между тем финансы это стратегическая угроза российской государственности, от Смутного времени до 1991 г.
Бюджет России под двойным ударом: нефтегазовые доходы рухнули, а ликвидность ФНБ достигла 5-летнего минимума
Москва, 5 июня 2024 г. — Финансовая система России столкнулась с синхронным кризисом двух ключевых источников стабильности. С одной стороны, нефтегазовые доходы бюджета обвалились до минимальных значений за 2,5 года, с другой — ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) сократилась до уровня 2019 года.
🔻 Катастрофическое падение нефтегазовых поступлений
В мае федеральный бюджет получил лишь 512,7 млрд рублей от нефтегазового сектора — это на 34% меньше, чем в мае 2023 года, и почти вдвое ниже апрельских показателей. Хуже было только в январе 2023 года (415,6 млрд рублей).
Ключевые причины:
- Цена нефти Urals упала до $52,08 за баррель — ниже как изначального прогноза ($69,7), так и скорректированного ($56)
- Рублевая стоимость барреля опустилась до 4195 рублей (на 38% ниже бюджетного плана на 2025 год)
- Поступления от газового сектора сократились вдвое
💸 ФНБ: «кубышка» стремительно тает
Параллельно ликвидная часть Фонда национального благосостояния в мае сократилась на 454 млрд рублей, достигнув 2,84 трлн рублей ($36 млрд) — минимального значения с июня 2019 года.
Структура проблемы:
- Замороженные активы (11,7 трлн рублей):
- Акции Сбербанка и «Аэрофлота»
- Облигации компаний
- Депозиты ВЭБа для инфраструктурных проектов
Приносят доход (485 млрд в 2023 г.), но недоступны для оперативных нужд
- Реально доступные средства (2,84 трлн рублей):
- Золото (продано 19 тонн, остаток 139,5 т)
- Юани (продано 10,9 млрд, остаток 153,7 млрд)
- Рубли на счетах ЦБ
Основная причина майского сокращения:
- 300 млрд рублей направлены на строительство скоростной железной дороги Москва-Санкт-Петербург через субординированные депозиты в Сбербанке, ВТБ, Газпромбанке и Совкомбанке.
💎 Заключение: системные риски
Синхронное сокращение двух финансовых «подушек безопасности» создаёт беспрецедентные риски:
+ Нефтегазовый дефицит: 34% год к году + Ликвидность ФНБ: минимум за 5 лет
Эксперты отмечают, что правительство исчерпывает возможности компенсации бюджетных расходов на фоне санкционного давления и необходимости финансирования военных операций. Дальнейшее падение цен на нефть или необходимость новых крупных инфраструктурных вливаний могут потребовать непопулярных мер — от сокращения социальных программ до повышения налоговой нагрузки.
Источники: данные Минфина РФ, Минэкономразвития, расчёты Reuters, материалы The Moscow Times