Экономика России
Цитата: Администратор от 02.05.2026, 18:18Артжокей:
В апреле очень близкий к Кремлю аналитический экономический центр ЦМАКП — основанный Белоусовым, который сейчас министр обороны, возглавляемый его младшим братом — выпустил довольно грустные для России прогнозы по рискам:
▪️Системный банковский кризис в России уже наступил;
▪️Риск рецессии высокий и продолжает расти;
▪️Риск системного кризиса ликвидности тоже высокий.
Ситуация здесь по рискам стабильна, но ЦМАКП фиксирует то, что нет тенденции к улучшению.В своём макроэкономическом прогнозе ЦМАКП тоже достаточно пессимистичен. Ещё в марте аналитики предупреждали о том, что российская экономика находится в одном шаге от стагфляции, в апреле этот прогноз подтвердили:
Высокочастотные данные об экономической динамике свидетельствуют о закреплении негативных тенденций, возникших в самом начале года. Их усиления, к счастью, не произошло, но и сколько-нибудь значимого «отскока», к сожалению, тоже.
Эффект от войны в Персидском заливе проявится в ближайшие месяцы, его ещё предстоит оценить.Однако позавчера, в самом конце апреля, уже после выхода как анализа макроэкономики, так и обновления данных об рисках, ЦМАКП пересмотрели прогнозы в сторону ухудшения. Их прогноз по ВВП в апреле был ухудшен почти в два раза, если в марте прогнозировался рост 0,9-1,3%, то сейчас они снизили прогноз до 0,5-0,7%. Причины озвучены в сопроводительной записке:
Были учтены риски сокращения добычи и, соответственно, экспорта углеводородов из России из-за новых атак на портовую инфраструктуру и нефтеперерабатывающие заводы.
Пока пропагандисты рассказывают о минимальном ущербе и обидном дыме, «придворные» экономисты прогнозируют падение роста ВВП почти в два раза и сокращение добычи именно из-за украинских ударов.Всё это можно прочитать непосредственно на сайте ЦМАКП: http://www.forecast.ru
Однако это ещё не всё «плохое», что может произойти. Многие сейчас не вдаваясь в конкретные детали считают, что рост цен на нефть перекроет все негативные тенденции в экономике, но как видим, это не так. Более того, нынешний скачок роста стоимости нефти может спровоцировать крах банковской системы из-за существующих особенностей функционирования рынка.
Слышал я слухи, возможно, мне смогут их подтвердить или опровергнуть более знающие, чем я, люди, что Индия — главный сейчас покупатель нефти по самой высокой цене — не платит за неё сразу. Нефтетрейдеры продавая индусам нефть получают не доллары и даже не рупии, а бумажку с обязательством заплатить как только нефть будет получена покупателем. Та нефть, которая сейчас грузится в танкеры, будет разгружена в Индии не ранее июля, и вот на неё есть только бумажка с обещанием, что она будет оплачена даже дороже, чем стоит на бирже.
При этом надо понимать, что нефтедобытчики и переработчики ждать прибыли не будут, им нужно платить налоги, зарплаты, оплачивать бурение и транспортировку вот прямо сейчас, поэтому они продают нефть трейдерам, а те уже сбывают её конечным покупателям за свой процент. Но чтобы купить нефть посреднику нужны деньги, так как своих денег у трейдеров нет — это просто офисы с менеджерами, — они берут деньги у банков. Поэтому если всё упростить, то прямо сейчас Россия не получает деньги от индусов, почти вся та нефть, что ещё плывёт в Индию, оплачена российскими крупными банками. В результате на бумаге мы видим красивые цифры роста поступлений от НДПИ, однако этот рост пока лишь является перекладыванием денег из одного государственного кармана в другой.
А теперь представим, что война в Иране закончилась, Ормузский пролив открылся и цены на нефть резко пошли вниз. Каков шанс, что индусы исполнят свои бумажные обязательства и заплатят за нефть столько, сколько обещали в марте-апреле-мае, если они уже могут её купить и дешевле, и без санкций? Думаю, все понимают, что он нулевой, покупатели заявят, что или заплатят по актуальным рыночным условиям, то есть по упавшей биржевой цене плюс дисконт, или разворачивайте свой танкер и продавайте нефть кому-то другому, опять же, по актуальным рыночным ценам. В результате у закредитованных трейдеров неизбежно возникнет «кризис ликвидности». https://t.me/artjockey/3056
Артжокей:
В апреле очень близкий к Кремлю аналитический экономический центр ЦМАКП — основанный Белоусовым, который сейчас министр обороны, возглавляемый его младшим братом — выпустил довольно грустные для России прогнозы по рискам:
▪️Системный банковский кризис в России уже наступил;
▪️Риск рецессии высокий и продолжает расти;
▪️Риск системного кризиса ликвидности тоже высокий.
Ситуация здесь по рискам стабильна, но ЦМАКП фиксирует то, что нет тенденции к улучшению.
В своём макроэкономическом прогнозе ЦМАКП тоже достаточно пессимистичен. Ещё в марте аналитики предупреждали о том, что российская экономика находится в одном шаге от стагфляции, в апреле этот прогноз подтвердили:
Высокочастотные данные об экономической динамике свидетельствуют о закреплении негативных тенденций, возникших в самом начале года. Их усиления, к счастью, не произошло, но и сколько-нибудь значимого «отскока», к сожалению, тоже.
Эффект от войны в Персидском заливе проявится в ближайшие месяцы, его ещё предстоит оценить.
Однако позавчера, в самом конце апреля, уже после выхода как анализа макроэкономики, так и обновления данных об рисках, ЦМАКП пересмотрели прогнозы в сторону ухудшения. Их прогноз по ВВП в апреле был ухудшен почти в два раза, если в марте прогнозировался рост 0,9-1,3%, то сейчас они снизили прогноз до 0,5-0,7%. Причины озвучены в сопроводительной записке:
Были учтены риски сокращения добычи и, соответственно, экспорта углеводородов из России из-за новых атак на портовую инфраструктуру и нефтеперерабатывающие заводы.
Пока пропагандисты рассказывают о минимальном ущербе и обидном дыме, «придворные» экономисты прогнозируют падение роста ВВП почти в два раза и сокращение добычи именно из-за украинских ударов.
Всё это можно прочитать непосредственно на сайте ЦМАКП: http://www.forecast.ru
Однако это ещё не всё «плохое», что может произойти. Многие сейчас не вдаваясь в конкретные детали считают, что рост цен на нефть перекроет все негативные тенденции в экономике, но как видим, это не так. Более того, нынешний скачок роста стоимости нефти может спровоцировать крах банковской системы из-за существующих особенностей функционирования рынка.
Слышал я слухи, возможно, мне смогут их подтвердить или опровергнуть более знающие, чем я, люди, что Индия — главный сейчас покупатель нефти по самой высокой цене — не платит за неё сразу. Нефтетрейдеры продавая индусам нефть получают не доллары и даже не рупии, а бумажку с обязательством заплатить как только нефть будет получена покупателем. Та нефть, которая сейчас грузится в танкеры, будет разгружена в Индии не ранее июля, и вот на неё есть только бумажка с обещанием, что она будет оплачена даже дороже, чем стоит на бирже.
При этом надо понимать, что нефтедобытчики и переработчики ждать прибыли не будут, им нужно платить налоги, зарплаты, оплачивать бурение и транспортировку вот прямо сейчас, поэтому они продают нефть трейдерам, а те уже сбывают её конечным покупателям за свой процент. Но чтобы купить нефть посреднику нужны деньги, так как своих денег у трейдеров нет — это просто офисы с менеджерами, — они берут деньги у банков. Поэтому если всё упростить, то прямо сейчас Россия не получает деньги от индусов, почти вся та нефть, что ещё плывёт в Индию, оплачена российскими крупными банками. В результате на бумаге мы видим красивые цифры роста поступлений от НДПИ, однако этот рост пока лишь является перекладыванием денег из одного государственного кармана в другой.
А теперь представим, что война в Иране закончилась, Ормузский пролив открылся и цены на нефть резко пошли вниз. Каков шанс, что индусы исполнят свои бумажные обязательства и заплатят за нефть столько, сколько обещали в марте-апреле-мае, если они уже могут её купить и дешевле, и без санкций? Думаю, все понимают, что он нулевой, покупатели заявят, что или заплатят по актуальным рыночным условиям, то есть по упавшей биржевой цене плюс дисконт, или разворачивайте свой танкер и продавайте нефть кому-то другому, опять же, по актуальным рыночным ценам. В результате у закредитованных трейдеров неизбежно возникнет «кризис ликвидности». https://t.me/artjockey/3056
Цитата: Администратор от 10.05.2026, 01:54
Цитата: Администратор от 10.05.2026, 20:56"Небрехня" о том, что рост наличной денежной массы указывает на уход бизнеса в тень на фоне налогового давления:
Апрельские 12,5% годового прироста денежной массы — это довольно прозрачный намек на то, что планы регулятора по инфляции на следующий год можно смело убирать в долгий ящик. Без учета валютной переоценки цифра достигает 12,7%. Центробанк рассчитывал удержать рост количества денег в экономике в пределах от 5 до 10% за этот год, но жизнь распорядилась иначе. Главный спонсор банкета известен: государственная казна активно наращивает расходы, разгоняя показатели до максимумов с прошлой осени.
Но самый любопытный сюжет разворачивается вокруг обычных бумажных купюр. Объем наличных в обращении подскочил на 3,3% всего за один месяц и на 14,9% в годовом выражении. Списать такую тягу к хрустящим банкнотам исключительно на перебои с интернетом не выйдет при всем желании. Куда логичнее выглядит версия с массовым бегством бизнеса в тень на фоне повышения налогов. Когда отдавать государству приходится больше, предприниматели предсказуемо вспоминают старые добрые расчеты в конвертах. Шагом к исцелению могло бы стать снижение фискальных аппетитов, но признавать ошибки чиновникам всегда тяжело. Особенно с дырявым бюджетом.
Вывод из этих цифр напрашивается вполне однозначный. Пока бюджетная труба работает на полную мощность, компенсировать этот поток можно только одним способом — перекрыв вентиль для всех остальных. Это значит, что о дешевых деньгах можно забыть, а цикл снижения ключевой ставки придется как минимум поставить на паузу. Если же бизнес продолжит уходить в наличность, а траты казны не сбавят обороты, ЦБ придется обсуждать не смягчение политики, а новый раунд удорожания денег.
@ejdailyru
"Небрехня" о том, что рост наличной денежной массы указывает на уход бизнеса в тень на фоне налогового давления:
Апрельские 12,5% годового прироста денежной массы — это довольно прозрачный намек на то, что планы регулятора по инфляции на следующий год можно смело убирать в долгий ящик. Без учета валютной переоценки цифра достигает 12,7%. Центробанк рассчитывал удержать рост количества денег в экономике в пределах от 5 до 10% за этот год, но жизнь распорядилась иначе. Главный спонсор банкета известен: государственная казна активно наращивает расходы, разгоняя показатели до максимумов с прошлой осени.
Но самый любопытный сюжет разворачивается вокруг обычных бумажных купюр. Объем наличных в обращении подскочил на 3,3% всего за один месяц и на 14,9% в годовом выражении. Списать такую тягу к хрустящим банкнотам исключительно на перебои с интернетом не выйдет при всем желании. Куда логичнее выглядит версия с массовым бегством бизнеса в тень на фоне повышения налогов. Когда отдавать государству приходится больше, предприниматели предсказуемо вспоминают старые добрые расчеты в конвертах. Шагом к исцелению могло бы стать снижение фискальных аппетитов, но признавать ошибки чиновникам всегда тяжело. Особенно с дырявым бюджетом.
Вывод из этих цифр напрашивается вполне однозначный. Пока бюджетная труба работает на полную мощность, компенсировать этот поток можно только одним способом — перекрыв вентиль для всех остальных. Это значит, что о дешевых деньгах можно забыть, а цикл снижения ключевой ставки придется как минимум поставить на паузу. Если же бизнес продолжит уходить в наличность, а траты казны не сбавят обороты, ЦБ придется обсуждать не смягчение политики, а новый раунд удорожания денег.
@ejdailyru
Цитата: Администратор от 10.05.2026, 21:48Ожидаемо. Ничего хорошего там, очевидно, нет, а публиковать отчеты, чтобы все желающие могли спрогнозировать очередное укошмаривание - какой в этом смысл для власти?
Ожидаемо. Ничего хорошего там, очевидно, нет, а публиковать отчеты, чтобы все желающие могли спрогнозировать очередное укошмаривание - какой в этом смысл для власти?
Цитата: Администратор от 10.05.2026, 22:13По поводу бюджетного дефицита надо понимать четыре важных момента
Первое. Налоги растут, а экономика (за пределами приоритетного сектора) сжимается. Ненефтегазовые доходы увеличиваются за счёт повышения ставок, но налоговая база сокращается. Рано или поздно наступит предел, после которого дальнейшее повышение налогов станет контрпродуктивным. (Правда, даже если мы приблизимся к этому пределу, правительство это не остановит).
Второе. Расходы растут быстрее доходов, дефицит становится хроническим. Инерция бюджетных обязательств и авансирование приоритетных задач пространства для маневра не оставляют, а секвестр в этом году маловероятен по политическим причинам.
Третье. Нефть дорогая – да, возможно будет дорогой еще относительно долго, но доходы бюджета не возвращаются к прежнему уровню. Отмена экспортных пошлин и рост демпферных выплат снижают чувствительность бюджета к ценам. Даже Urals по 100 долларов не вернёт нефтегазовые доходы к уровням 2022 года.
И четвертое, главное. Дело не в дефиците бюджета, как в таковом, эти деньги не исчезают, они перераспределяются. Но куда, и с каким эффектом для экономики? (да, это про бюджетный мультипликатор)
Если правительство тратит рубль на «потребительскую экономику» пусть, условно, на строительство дороги, этот рубль получают строители, они покупают продукты, производители продуктов нанимают рабочих, те платят налоги — цепочка длинная, отдача высокая. Но если рубль уходит в "непроизводительный сектор" на выполнение приоритетной задачи, которая не создаёт длинных рыночных цепочек, то мультипликатор близок к нулю или даже отрицателен (поскольку такие расходы разгоняют инфляцию издержек). "Непроизводительным" такой сектор называется не потому, что он «не производит», там как раз много чего делают, а потому, что все сделанное в этом секторе утилизируется и не служит расширению производственной базы
Еще пять лет назад бюджетные расходы имели относительно высокий мультипликатор: деньги шли в национальную экономику (дороги, инфраструктура, поддержка промышленности и сельского хозяйства, субсидии по кредитам). Сейчас основная часть прироста расходов (а он составил 15,7% за январь–апрель, с пиком по госзакупкам +41,4%) уходит в приоритетный сектор. Его мультипликатор для потребительской экономики минимален. (да, дефицит затыкают импортом)Проблема ведь не в дефиците, как в таковом. Дело в том, что за счет дефицита финансируют сектор, который не создаёт основы для будущего роста. Налоги подняты, а экономика в ответ лишь глубже уходит в стагфляцию. Бюджетная политика попала в ситуацию, когда чем больше денег тратится, тем меньше отдачи. Пока структура расходов не изменится в пользу других отраслей, даже нефть по 150 долларов не поможет. А она не изменится, потому что «структурная трансформация экономики» именно о том, как ресурсы от «производительного сектора» перераспределить в «непроизводительный».
По поводу бюджетного дефицита надо понимать четыре важных момента
Первое. Налоги растут, а экономика (за пределами приоритетного сектора) сжимается. Ненефтегазовые доходы увеличиваются за счёт повышения ставок, но налоговая база сокращается. Рано или поздно наступит предел, после которого дальнейшее повышение налогов станет контрпродуктивным. (Правда, даже если мы приблизимся к этому пределу, правительство это не остановит).
Второе. Расходы растут быстрее доходов, дефицит становится хроническим. Инерция бюджетных обязательств и авансирование приоритетных задач пространства для маневра не оставляют, а секвестр в этом году маловероятен по политическим причинам.
Третье. Нефть дорогая – да, возможно будет дорогой еще относительно долго, но доходы бюджета не возвращаются к прежнему уровню. Отмена экспортных пошлин и рост демпферных выплат снижают чувствительность бюджета к ценам. Даже Urals по 100 долларов не вернёт нефтегазовые доходы к уровням 2022 года.
И четвертое, главное. Дело не в дефиците бюджета, как в таковом, эти деньги не исчезают, они перераспределяются. Но куда, и с каким эффектом для экономики? (да, это про бюджетный мультипликатор)
Если правительство тратит рубль на «потребительскую экономику» пусть, условно, на строительство дороги, этот рубль получают строители, они покупают продукты, производители продуктов нанимают рабочих, те платят налоги — цепочка длинная, отдача высокая. Но если рубль уходит в "непроизводительный сектор" на выполнение приоритетной задачи, которая не создаёт длинных рыночных цепочек, то мультипликатор близок к нулю или даже отрицателен (поскольку такие расходы разгоняют инфляцию издержек). "Непроизводительным" такой сектор называется не потому, что он «не производит», там как раз много чего делают, а потому, что все сделанное в этом секторе утилизируется и не служит расширению производственной базы
Еще пять лет назад бюджетные расходы имели относительно высокий мультипликатор: деньги шли в национальную экономику (дороги, инфраструктура, поддержка промышленности и сельского хозяйства, субсидии по кредитам). Сейчас основная часть прироста расходов (а он составил 15,7% за январь–апрель, с пиком по госзакупкам +41,4%) уходит в приоритетный сектор. Его мультипликатор для потребительской экономики минимален. (да, дефицит затыкают импортом)
Проблема ведь не в дефиците, как в таковом. Дело в том, что за счет дефицита финансируют сектор, который не создаёт основы для будущего роста. Налоги подняты, а экономика в ответ лишь глубже уходит в стагфляцию. Бюджетная политика попала в ситуацию, когда чем больше денег тратится, тем меньше отдачи. Пока структура расходов не изменится в пользу других отраслей, даже нефть по 150 долларов не поможет. А она не изменится, потому что «структурная трансформация экономики» именно о том, как ресурсы от «производительного сектора» перераспределить в «непроизводительный».
Цитата: Администратор от 11.05.2026, 17:03
Цитата: Администратор от 15.05.2026, 00:50Блогер Олег Шеин (в реестре иноагентов РФ) о том, как война уничтожает ресурсы самой России:
Посмотрел исполнение консолидированного (то есть собственно регион + муниципалитеты) бюджета Астраханской области.
За три года - с 2022 по 2025 - с учетом инфляции он сократился на 28%.При этом данные инфляции мы берем официальные, 26% за три года. Иными словами, доходы бюджета за три года сократились даже в номинале.
Особенно просел налог на прибыль. В номинальном выражении сборы упали с 22.8 до 15.3 млрд., а с учетом роста цен на 47%. Поступления по налогу на имущество сократились на 24%, а по акцизам на 10%.
Новой нефтью стали люди. Номинальные сборы подоходного налога увеличились на 50% (скорее всего, это и есть реальная инфляция), налога на личное имущество граждан на 50%, сборы с малого бизнеса на 63%, штрафы с населения вдвое. Как видим, все эти цифры кратно выше официальной инфляции и именно за счет изъятия доходов у населения государство закрывает военные расходы.
Почему военные? Потому что рухнула поддержка региона из федерального бюджета. В 2022 году она составила 26.3 млрд руб., в 2025 году - 15.8 млрд., то есть с учетом роста цен объем средств уменьшился более чем в два раза. Целиком закрыть такую дыру регионам невозможно, но за счет населения можно ее уменьшить.
Однако не до конца. Как видим, при всех налоговых манипуляциях реальные доходы региона за годы войны сократились более чем на четверть.
Что значит сокращение бюджетных доходов? Это значит, что еще меньше, чем раньше, дается денег на больницы и школы. Еще меньше на ремонт дорог. Еще меньше на замену водопроводов и теплотрасс. Еще меньше на лекарства тем, кто в них нуждается. Еще меньше на семьи с детьми. Еще меньше на Астраханскую область в частности и Россию вообще.
Когда целью госполитики становится уничтожение соседнего государства, в итоге уничтожается собственное.
@ejdailyru
Блогер Олег Шеин (в реестре иноагентов РФ) о том, как война уничтожает ресурсы самой России:
Посмотрел исполнение консолидированного (то есть собственно регион + муниципалитеты) бюджета Астраханской области.
За три года - с 2022 по 2025 - с учетом инфляции он сократился на 28%.При этом данные инфляции мы берем официальные, 26% за три года. Иными словами, доходы бюджета за три года сократились даже в номинале.
Особенно просел налог на прибыль. В номинальном выражении сборы упали с 22.8 до 15.3 млрд., а с учетом роста цен на 47%. Поступления по налогу на имущество сократились на 24%, а по акцизам на 10%.
Новой нефтью стали люди. Номинальные сборы подоходного налога увеличились на 50% (скорее всего, это и есть реальная инфляция), налога на личное имущество граждан на 50%, сборы с малого бизнеса на 63%, штрафы с населения вдвое. Как видим, все эти цифры кратно выше официальной инфляции и именно за счет изъятия доходов у населения государство закрывает военные расходы.
Почему военные? Потому что рухнула поддержка региона из федерального бюджета. В 2022 году она составила 26.3 млрд руб., в 2025 году - 15.8 млрд., то есть с учетом роста цен объем средств уменьшился более чем в два раза. Целиком закрыть такую дыру регионам невозможно, но за счет населения можно ее уменьшить.
Однако не до конца. Как видим, при всех налоговых манипуляциях реальные доходы региона за годы войны сократились более чем на четверть.
Что значит сокращение бюджетных доходов? Это значит, что еще меньше, чем раньше, дается денег на больницы и школы. Еще меньше на ремонт дорог. Еще меньше на замену водопроводов и теплотрасс. Еще меньше на лекарства тем, кто в них нуждается. Еще меньше на семьи с детьми. Еще меньше на Астраханскую область в частности и Россию вообще.
Когда целью госполитики становится уничтожение соседнего государства, в итоге уничтожается собственное.
@ejdailyru
Цитата: Администратор от 15.05.2026, 19:21На пожилых и стариках далеко не уедешь. А молодые корячится ради господ не хотят...
На пожилых и стариках далеко не уедешь. А молодые корячится ради господ не хотят...
Цитата: Администратор от 17.05.2026, 20:00
Цитата: Администратор от 20.05.2026, 21:23«ЦБ сообщил о сильнейшем за четверть века сокращении золотого запаса России
Золотой запас России в апреле 2026 года сократился четвертый месяц подряд, отчитался в среду ЦБ РФ. По состоянию на 1 мая в ЗВР России находилось 73,9 млн унций золотых слитков. За месяц этот объем сократился на 200 тысяч унций, а с начала года — на 900 тысяч.
В пересчете на тонны золотой запас ЦБ за январь-апрель потерял 27,9 тонны золота. И это стало рекордным снижением с 2002 года, следует из данных Всемирного совета по золоту: тогда за один месяц (май-2002) объем золота у ЦБ сократился разом на 41,5 тонны. В последующие два с лишним десятилетия ЦБ в основном закупал золото, часто сотнями тонн в год, и ни разу не сокращал золотой запас более чем на 100 тысяч унций (3,1 тонны) за месяц — главным образом для чеканки монет».
«ЦБ сообщил о сильнейшем за четверть века сокращении золотого запаса России
Золотой запас России в апреле 2026 года сократился четвертый месяц подряд, отчитался в среду ЦБ РФ. По состоянию на 1 мая в ЗВР России находилось 73,9 млн унций золотых слитков. За месяц этот объем сократился на 200 тысяч унций, а с начала года — на 900 тысяч.
В пересчете на тонны золотой запас ЦБ за январь-апрель потерял 27,9 тонны золота. И это стало рекордным снижением с 2002 года, следует из данных Всемирного совета по золоту: тогда за один месяц (май-2002) объем золота у ЦБ сократился разом на 41,5 тонны. В последующие два с лишним десятилетия ЦБ в основном закупал золото, часто сотнями тонн в год, и ни разу не сокращал золотой запас более чем на 100 тысяч унций (3,1 тонны) за месяц — главным образом для чеканки монет».